怎样选股? (2) 选股的照妖镜
许多投资者对选股都觉得陌生、深奥，常常去问人，问了又没信心，买了又不安心。我在此这将之系统化，只要依下列条件选股，便可获优质股。
定义 Definition
优质股 = 良好财务增长 + 成长行业 + 管理能力强 、 信誉佳的领导层。
先决条件 Condition
过去三年都赚钱，每股盈利年年增加成长。 3 year continuous profit (EPS Earning per share) growth PROFITGR EPSGR (Profit Growth: 得分Score point=1, EPS Growth=得分Score point=1)
方程式 Formula
(1) ROE > 15 (得分Score point = 2)
股本回报率=每股收益/有形资产净值 Return on Equity ROE = EPS/NTA
净收益/资产净值 Net Income/ Total Shareholder’s Equity
(2) DE < 0.60 (得分Score point = 2)
负债比率=负债总额/资产净值 Debt Ratio DE = Total Liabilities / Shareholders Equity
(3) DY > 3 (得分Score point =2)
股息生息率>定期存款 Dividend Yield > Current Fixed Deposit Rate
(4) Liquidity Ratio > 1 (得分Score point=1)
流动性比率=流动资产/流动负债 Liquidity Ratio = Current Assets / Current Liabilities
(5) 利益率 > 10 Profitability Ratio > 10 (得分Score point=1)
利益率 = 净利润/总收入 Profitability Ratio = Net Profit / Revenue
(6) 现成流动现金Free Cash Flow(得分Score point=2)
= Net Income + Depreciation/Amortization – Change in Working Capital – Capital Expenditures
= Cash Flows from Operating Activities – Capital Expenditures
把上述分数加起来，总分为十二分， 十分者可称之优质股。根椐上述数据分析后，像个照妖镜，劣股顿时现形，无可逃避。
当然，还有其他选股所需明白的详细情况，这是十多个系列里，其中的一个罢了，我将一步步的 step-by-step，用实例图形示范如果从 http://www.klse.com.my 获取上述资料。
那样你便学会终生选股不求人，懂得分办拉圾股的技巧。无论什么股，只要用我们的照妖镜，照一照便可，达到一小时评股的目的。
正符合我提倡的，「根本简易投资法」。
相关日志 Related Posts
Tags: 怎样选股?
负债比率〈0。6 会不会高呢？我认为应该小过0。2
看你愿意承担的风险度而订，经商完全靠自己的本钱是不行的，借少钱也不足於扩充营业。
假设你开个电器小店，不借多点钱根本做不了大型 LCD TV 的生意，故一份本钱多一份经营。
还尝借贷能力、善於运用资金比较重要
我弄错了。 应该是debt to capital 〈0.2 。不是debt to equity. 但是现在经济放缓的是侯， 应该选择债务低的公司。
还有， 一些财务表没有将current liability放进去。造成de ratio 偏低。这是须要注意的。毕竟股市是高风险投资嘛
current ratio 或 流动性比率 最好在2 到 3 之间。 但然， 这是我个人的看法。
同意你的看法，也谢谢你的分享。
不过对”一些财务表没有将current liability放进去”，我倒觉得是延迟，或者太短期同时太小。
[...] 什么股会长期成长？唯靠历史数据推测未来，而经我思考许久，也决定将现成流动现金Free Cash Flow加入我们的方程式，共占2分。修考后请参考 怎样选股? (2) 选股的照妖镜 因此，我们的选股之法也全面化了。 [...]
对于工程承包类行业预收款较多的公司，其负债比率很高（大于0.6）很多，是否可以例外呢。
请教：股息生息率是否＝过去一年现金分红/股票市价？
工程承包类行业是例外，其中有潜在风险很大，尤其对中东、印度，那些把草算到不会生的地方。通常我国承包商都亏损而归，偏偏就大有公司往外发展，看到这种公司，要小心看看钱有没有收到？一般上，当地公司会找个理由不还钱，原因不是很重要，没诚意。
对的，”股息生息率是否＝过去一年现金分红/股票市价”
用来算回酬。
谢谢你的解释。我是中国大陆的小股民。A股市场中股息生息率都是很低的，还有就是市盈率较高。相对大马市场，你觉得A股值得长期投资吗？
A股中有只股票为东阿阿胶，生产的阿胶膏是女人补血保健品，主要出口日本国。请问大马国有这产品吗？
评一只股是从行业看起，例如纺识业在马来西亚是夕阳工业，在中国已进入竞争性强的行业。
若产品是出口，得从出口市场研究起，日本人多用日文发表统计数据，故较难下手。不清楚大马有没有这产品。
经三鹿不幸事件，外国入口乳类产品肯定有作为，孩子还是要吃奶，故另一个大型成长的乳类公司肯定在形成中。
懂得行业后，也得看其竞争对手，再来看财务。
现在全世界不景气，中国的大方向改为向内发展，应研究中央预算4兆人民币的用法，那些相关行业肯定受益。
我在SAAG 的2008 年的财务表找不到所需要的change in working capital 及capital expenditure.
请问 change in working capital 是否 是 operating profit before working capital changes ?
我在SAAG 的2008 年的财务表也没找到capial expenditure。 所以无法计算Free Cash Flow.
HELP !!!!
change in working capital 及capital expenditure. 是在Cash Flow statement 当中。
SAAG 的 2008 Annual Report 中 的Cash Flow Statement 并没有你说的 change in working capital, 及 capital expenditure.
我只看到有 operating profit before working capital changes。 它是否是 change in working capital ? capital expenditure 又怎样找？ 谢了。
Capital Expenditure 指增加 Fixed Assets 的投资， 以促进商业潜力、价值。
以31/03/2009 季报， 可细读 Investing Activities 项目中的各项 Fixed Assets 之增减。
Working Capital = Current Assets – Current Liabilities 算一下便有答案