公司的成长过程
今天我放下热闹哄哄的股市， 与大家谈谈公司的成长过程，也称为产品的成长过程。这是书本上都有的知识， 我觉得对个人分析、了解一间上市公司，这成长过程是很重要的， 故与大家分享， 懂的人就当温故知新吧！
基本上大多数公司的成长分为四个阶段：(见上图)
(1) 发展、推介期
(2) 成长期
(3) 成熟期
(4) 衰退期
(1) 发展、推介期
开发产品、建立市场。 这期间， 需要大量资金研发产品，开拓市场。 基本上， 处萌芽期， 还未上市。
(2) 成长期
产品为市场接受， 销售量、盈利屡创新高，於股市挂牌， 投资者开始留意它的动向。这阶段如何分配盈利， 变成考验管理层的实力， 能否适量分红给股东， 然后又有充够资金去扩充营业， 收购其他企业， 增加产品种类，增强竞争力， 都是管理层策略与智慧， 在这里好坏公司见真章。
在这阶段里， 现金流成为管理的关键， 一般成长的企业需大量资金， 故发新股、 举债、 发债券等等， 都是筹资的来源。 善於利用股东资金是管理层的责任， 当然世上有好人也有坏人， 吞噬、滥用股东资金是很常见的，投资者务必小心。
(3) 成熟期
成长缓慢下来， 越来越多新的竞争者加入同样的行业， 赚到多余的盈利已不需要用於扩充生产， 反而用於宣传，树立品牌权威。
这阶段公司可以将盈利(1)分配给股东 (2)开发新产品 (3)投资新行业 (4)收购赚钱企业等等。在这方面，成功与失败皆是管理层的功力。有些企业越做越大， 有的企业在竞争下给淘汰。
(4) 衰退期
产品於衰退期为过时产品，而企业则是遂年盈利渐减的企业，并不是所有公司都有衰退期，至少目前我们讲的是百年企业，三、五百年企业不是我辈有生之年所能见到的。
当你读年拔报， 把四个阶段加进去思考， 你的眼光便更上一层， 分析能力也增加。这是个简单又实用的法门。
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