我们看 30/6/09的季报里收入Revenue 由上个同季 RM 42,950,000相比 RM 74,427,000， 整整升了73%。EPS 也由0.59 SEN 升至5.86 SEN，税前盈利增加了 802 % to RM 20.56 million from RM 2.28 million的确令人眼前一亮。
公司也破天荒经多年经营，首次派 1 sen 股息，是为破冰之旅。

举凡看到那么好的成绩，不禁要问是不是有问题？我常常提醒自己，我是小小散户，看不透管理层的胡卢卖什么药？故得利用有限资源去剖析其中的道理。

其中因由是CEO Low Bok Tek ，领导今年度将增加 8条新生产线，(4条己投入，另4条年终投入) 年产可达 6 billion，同时也开发新产品种类。这种种发展岂不是要投入许多金钱？公司是否有那么多订单来应付扩张？

先从现金流看起吧 Cash Flow

去年2008年，一看负数(8,683)，脚都软了， 幸而今季竟有180度的转变，

首先，要把今季赚的钱拿来，Profit Before Taxation RM11,412,00 再来便依加减 扣旧，债务人，债权人，存货等， 得到真正现金在手。 例：扣旧并不是真正的化费用去，故得加回去。经一轮加减， 得到 RM 12,388,000。

剖析方法: 凡(A)营业活动现金流为负数， 表示现金不够用於周转，这时盈利可以是正数，故单单看Income Statement 有误导性，钱是赚了，但不足於应付营业活动。

温故知新: 现金流有3个部份

净增加/减少现金数值 Net Increase/Decrease in Cash Flow
=
(A)营业活动现金流Cash Flows from Operating Activities
(扣旧，债务人，债权人，存货Depreciation, Debtor, Creditor, Inventory)
+
(B) 投资活动现金流Cash Flows from Investing Activities
(房地产，机器 Building, Land, Equipment)
+
(C) 融资活动现金流Cash Flows from Financing Activities
(股息，债务，贷款Dividend, Debt, Loan)

Cash Flow = (A) + (B) + (C)

再下来便看(B) 投资话动现金流Cash Flows from Investing Activities + (C) 融资活动现金流Cash Flows from Financing Activities，化去多少钱， 便得到余额。

剖析方法: 在经济不景时，若(A)现金流不足，但 (B)+(C)足够应付也可渡过难关，无可厚非，但重要的是企业必须创造盈利(A)现金流，方为长远之计。

只看净增加金数值并不足的，也需进一步拿些指标、方程式来算算。

越写越长气，下次再谈吧！

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