虚报资产可分为下列几种：

1. 报大购入或重估 Revalue资产价值，通常可以亿计算，例如: (Megan7101) 媒岸控股假賬事件始於子公司Memory科技賬目誇大约4億5600萬令吉資產。当资产购入时，采购者也可能收到相当的利益，而资产如机器，可能是过时、不可操作、旧的。

由於资产价值报大，公司的有形资产净值NTA将增加，这会对 ROE 产生正面效果，从而误导投资者。

股本回报率 = 每股收益/有形资产净值 Return on Equity ROE = EPS/NTA

重估 Revalue资产价值时，当然也可收卖估计师估价或其他欺诈手法，尤其是国外资产。资产也包括房产、土地在内。

2. 将营业成本Cost当成资产购入，然后再按照N年折旧，减少销售成本，这样的做法可以在账面上使销售利润增高，但最终会造成一个庞大而又毫无价值的资产。

世界通信Worldcom将类似“基础网络维护费”的运营成本记入资本投资类中，用这种手段隐瞒成本和夸大利润。

3. 存货 Inventory 的欺诈，虚报存货的堤高价值，也可以串通供应商，买些物非所值的货物，而偏高的存货无法转变为现金，长期下来，造成公司周转不灵。采购者一般都可能收到相当的利益。而到清盘方水落石出，存货可能都是废料。

故可用存货周转率Inventory turnover ratio 来检查：

销售成本/平均存货
Cost of Goods Sold / Average Inventory

但这方程式并非每个上市公司都适用，例如服务业。

虚报资产的假账，局外人是无法知晓的，直至长久的累积，慢慢账目越大越难掩藏，或济经放缓，现金周转成问题，真相自然大白，但对投资者来说，可能为时己晚。

故值得信赖、有声誉的管理层在选股时是最重要条件之一。

我们先假设自己是上市公司的管理层，当公司面对亏损，如何挽住投资者的信心谈起。最直接的方法，就是将公司盈利/收入报大。因此，原本的亏损变成盈利。

假的收入可以是子公司或相关公司互相进行赊账交易，而这些交易，可以在新的财政年取消，这是走漏洞。但若账务拖欠长久不还，便显现於应收账款中 Account Receivable，因此，当一家公司年年盈利增长，应收账款却比率上不成正比，通常是问题的开端。例如：1千万营业额，应收账款五百万，二千万营业额却增至一千五百万。

以下用图表流程表示：

简略流程：
1. 制造许多虚设收入账单 (也可以是假单据)
2. 应收账款，Account Receivable 越来越大
3. 现金越来越少
4. 遂年累积
5. 数字变得太大
6. 假账曝光

(例：世界通信公司Worldcom、金鹏集团(TRANSMIL 7000) 都是虚报利润，而做假账一般上是多方面的，不会单单用一种方法。)

从流程中，我们知道虚报盈利暴光是迟早的问题，因为不断的雪球滚大，终有一暴炸。现金 Cash in Bank 一般做不了假，因为是由银行检定，加上有每个月有银行结单 Bank Statement 为准。

从这里我们认识到，看公司财务报告，应收账款和现金流动是个关键性的分析。

最后，介绍平均收款期Average Collection Period方程式，用於计算平均收账期

Average Collection Period = (Average Account Receivable / Total Credit Sales) * 365

平均收款期 = (应收账款/ 总赊卖账户) * 365天

(a) 例如: ABC 公司2008年有 RM 100,000总赊卖账户，平均每月为 RM 30,000

( RM 30,000 / RM 100,000) * 365 = 110 天，平均是三个月账期，或三个月收回欠款。

(b) 例如: ABC 公司2008年有 RM 100,000总赊卖账户，平均每月为 RM 60,000

(RM 60,000 / RM 100,000) * 365 = 219 天，平均是七个月账期，或七个月收回欠款。

一般账期为30-180天(1至6个月账期)，视行业而定，超过120天要留意，超过180天者为高风险。

以海鸥集团(HAIO 7668)为例，其 04/2008 & 10/2008 平均应收账款 AR = RM 25,700 ,000

总赊卖账户 (只取 Wholesales. Manufacturing & Others 太小忽略之) 为 RM77,471,000 (Retailing & Multilevel 应为现金收入 )

(RM25,700 / RM77,471) * 182天(半年) = 60 天

身为长期投资者，最怕的莫不过於公司做假账，欺骗公众，最终变成犯罪刑事案件，但其结果受害者是广大的投资大众。最近印度股市（1月9日）开盘不久，爆假账风波的印度软体服务商萨蒂扬（Satyam）股价即狂泻71%，稍后仍有50%的跌幅，为连第三天暴跌。

记忆犹新，2001年有Enron及2002年 Worldcom 事件，更拖累著名的会计公司Arthur Andersen 下水。

2007年，远在天边，近在眼前吉隆坡股市，5宗深受市場注目案件、计有金鵬集团（TRANSMIL，7000；主板貿服組）、NASCOM控股（NASCOM，0073；MESDAQ貿服組）、煤岸控股（MEGAN，7101；主板工業產品組）、保力美控股（Polymate）及永昇海產食品（Gpocean）。

金鹏集团（TRANMIL，7000）会计丑闻，更让市场震惊不已，因为牵涉有郭鹤年和大马邮政两大股东，当时主席是敦林良实医生、业务前景不俗等利好条件，金鹏集团的虚盈实亏事件着实让市场大跌眼镜。其实，两大股东即是受害者，皆因管理层涉嫌报假账先后被控，目前正排期审讯。

世上有好人也有坏人，上市公市也一样，当别人存心欺骗你时，是很难察觉的。你身在局外，内部的真相是难以知晓，表面的假账目，是很难分办的。我将过去所知将其分三类，

(1) 虚报盈利 Revenue
(2) 虚报资产 Assets
(3) 不道德交易

下来的日志里，我将较深入探讨作假账的来龙去脉。