我们的方程式：

DE < 0.60
负债比率=负债总额/资产净值 Debt Ratio DE = Total Liabilities / Shareholders Equity

先回我们的合伙香蕉档，我们想卖龙果，以便增长收入。因为缺乏资金，若不借钱我们便无法扩充营业，於是便向父亲免利息借了 RM1,000，每月答应还父亲 RM 200, 为从简我用 RM3,000 为资产净值。

RM 1,000/RM 3,000 = 0.33 或 33%

个案一
不幸的，月尾结账，龙果生意促使我们亏损RM1,000，使原本每月可赚 RM1,000 祗消了。我们变得没有盈利，现金流量 Cash Flow成了问题，还欠父亲 RM200。
那么33%的负债比率太高了。

个案二
如果我们把结果改成因为投资龙果生意，还了欠父亲的，我们多赚了 RM 1,000，净收益加卖香蕉的共 RM 2,000。 我们的每股收益EPS RM 2,000 / 3,000 = 0.66 sen， 便从 RM0.33 倍增加至 RM 0.66。

从上述你可看出，不借钱或借少钱，生意不可扩充，借钱当然也有风险。那得看营理层的能力了。

一般人的标准设於 DE < 0.50， 我愿承受多10%风险， 这个数值是投资者的个人价值观为标准， 设有一个固定的数值。

有些上市公司贷款来分利息或转到其他公司去，这都是要留意的。

注：我们要先讲借钱才可进一步实例，大慨要多几课，我便会指出如何在年报中，找到上述之数。

一天我们香蕉档开股东会议，而上市公司每年必须招开常年股东大会，以汇报公司业务进届和通过议案，我们这个小生意，也有开会。

除了想知道赚不赚钱外，我也想知道公司有什么财产？够不够现金周转？

而上市公司的年报 Annual Report，也主要有3个：

1. 赚不赚钱 Income Statement损益表 (Trading Profit & Loss Account)
2. 有什么财产 Balance Sheet资产负债表
3. 够不够现金周转 Cash Flow Statement现金流动表

我们方程式里所需的数据都在这三个报告里。 只要懂解读，你便步入价值投资的第一步，你具备了基本分析上市公司的数据。

只要你读完我这个「怎样选股?」系列，投资的路上，你就比我省下多年的摸索，也比许多投资者走前了几步。

你是否觉得比他人幸运呢？ 希望你能珍惜这免费的教育。

很多人都看同一本书，有人学到珍贵的知识，有人却当消遣。

接下来的日子里，我将介绍资产负债表Balance Sheet。 你淮备好了么？

我们投资做生意都想知道是否赚钱？好赚么？当我说好赚时，便带出我们方程式中的，

利益率 > 10 Profitability Ratio > 10

利益率 = 净利润/总收入 Profitability Ratio = Net Profit / Revenue

我先回到我们合伙的香蕉档，我们以 RM3,000 为成本，经营了一个月净赚RM1,000， 销售额为 RM 2,000。

RM 1,000 / RM 2000 = 0.50 * 100% = 50%

哗！五十巴利益率，卖香蕉，好好赚。 OOPS! 还有些费用没算啦。

现在来算算海鸥集团好赚么? 看参考下图：

 
RM 49,117,955 / RM 373,822,575 = 0.13 * 100% = 13%

很不错的利益率，许多上市公司都低於10%，我们方程式 利益率 > 10，便表示要找利益率大於10%。

从这个利率我们得知这个行业的赚幅，若有同样一个行业或竞争对手，我们比较一下利益率，也可知管理层是否有效率控制化费，例如薪金、交通费等等。

这里我们也看到每股收益 EPS 60.28= RM 0.60，注意这是仙 SEN，初学者常把第当成 RM 60.28，若是，那就发达了。 这是2008整年的数据，回顾我们合伙的一个月 香蕉档每股收益 EPS = RM 0.33。 每股收益EPS是个重要的数据，日后将用於计算ROE。(股本回报率=每股收益/有形资产净值 Return on Equity ROE = EPS/NTA)

注：将来我会写深入分析，目前只考虑实用的，投资一切以简为最实用，越深入往往是研究学问用的。