在上个日志， 怎样选股? (2) 选股的照妖镜里，我列出了选股方程式 Formula。今天将揭开方程式后面的意义。

基本分析的方程式可分为四大类:

A. 业绩表现比率 Performance Ratio 占40%
B. 流动性比率 Liquidity Ratio占10%
C. 成长比率Growth Ratio占30%
D. 债务比率 Debt Ratio  占20%

而我们的方程式正以这四大类形成, 方程式 Formula
(1) 股本回报率ROE > 15  A,B类占总分数20%
(2) DE < 0.60 负债比率  D类占总分数20%
(3)  DY > 3股息生息率 > 定期存款 A类占总分数20%
(4) 流动性比率 Liquidity Ratio > 1 B类占总分数10%
(5) 利益率 > 10 Profitability Ratio > 10 A类占总分数10%
过去三年都赚钱，每股盈利EPS年年增加成长。C类占总分数20%

所以我比较注重业绩表现比率，负债少，有股息的股只。

懂得这个原理，你也可自创一套自己的选股方程式，今天我揭秘教你*钓鱼，你可以自己去捉鱼了。 若你还年青，可不省略股息一项，套上自己喜欢的方程式，我年纪大了，必须要抱着股息

不过，千万不要别将之复亲化，记得无论是基本、技术分析，什么方程式都拿来用，必然会迷失自己，记得要看清真相，便得用「根本简易投资法」。

还要多几课便可实际去找实例算，我希望你是怀着期侍的心情，再谈，祝愉快。

*给人一条鱼，你养活他一天，教人约鱼，养活他终生。
Give a man a fish; you have fed him for today.
Teach a man to fish ; and you have fed him for a lifetime.

附方程式， 让你自创:
Performance Ratio
Gross Profit Margin           = (Profit Before Tax/Turnover)*100
Net Profit Margin             = (Profit After Tax/Turnover)*100
Return on Shareholders Equity = Profit After Tax/Total Shareholders Funds
Current Assets Turnover       = Revenue/Current Assets
Fixed Assets Turnover         = Revenue/Fixed Assets
Total Assets Turnover         = Revenue/Total Assets
Revenue Per Share             = Revenue/Issued Shares
Inventory Turnover            = Revenue/Inventory

Liquidity Ratio
Current Ratio                 = Current Assets/Current Liabilities
Acid Test Ratio               = (Current Assets-Stock)/Current Liabilities
Interest Coverage             = Profit Before Tax/Interest Charge

Growth Ratio
Annual Revenue Growth Rate(%) = ((Current Year Revenue-Last Year Revenue)*100)/Last Year Revenue
Annual Profit Growth Rate (%) = ((Current Year Profit-Last Year Profit)*100)/Last Year Profit

Debt Ratio
Debtors Turnover (Days)           = (Debtors/Turnover)*365
Creditors Turnover (Days)         = (Creditors/Turnover)*365
Debt Ratio (%)                    = (Total Liabilities/Total Assets)*100
Current Debt To Equity Ratio (%)  = (Current Liabilities/Shareholders Fund)*100
Total Debt To Equity Ratio (%)    = (Total Liabilities/Shareholders Fund)*100

许多投资者对选股都觉得陌生、深奥，常常去问人，问了又没信心，买了又不安心。我在此这将之系统化，只要依下列条件选股，便可获优质股。

定义 Definition
优质股 = 良好财务增长 +   成长行业 +     管理能力强 、 信誉佳的领导层。

先决条件 Condition
过去三年都赚钱，每股盈利年年增加成长。 3 year continuous profit (EPS Earning per share) growth PROFITGR EPSGR (Profit Growth: 得分Score point=1, EPS Growth=得分Score point=1)

方程式 Formula
(1) ROE > 15  (得分Score point = 2)
股本回报率=每股收益/有形资产净值 Return on Equity ROE = EPS/NTA

净收益/资产净值 Net Income/ Total Shareholder’s Equity

(2) DE < 0.60 (得分Score point = 2)
负债比率=负债总额/资产净值 Debt Ratio DE  = Total Liabilities / Shareholders Equity

(3) DY > 3 (得分Score point =2)
股息生息率>定期存款 Dividend Yield > Current Fixed Deposit Rate

(4) Liquidity Ratio > 1 (得分Score point=1)
流动性比率=流动资产/流动负债 Liquidity Ratio =  Current Assets / Current Liabilities

(5) 利益率 > 10 Profitability Ratio > 10 (得分Score point=1)

利益率 = 净利润/总收入 Profitability Ratio = Net Profit / Revenue

(6) 现成流动现金Free Cash Flow(得分Score point=2)
= Net Income + Depreciation/Amortization – Change in Working Capital – Capital Expenditures
= Cash Flows from Operating Activities – Capital Expenditures

把上述分数加起来，总分为十二分， 十分者可称之优质股。根椐上述数据分析后，像个照妖镜，劣股顿时现形，无可逃避。

当然，还有其他选股所需明白的详细情况，这是十多个系列里，其中的一个罢了，我将一步步的 step-by-step，用实例图形示范如果从 http://www.klse.com.my 获取上述资料。

那样你便学会终生选股不求人，懂得分办拉圾股的技巧。无论什么股，只要用我们的照妖镜，照一照便可，达到一小时评股的目的。

正符合我提倡的，「根本简易投资法」。

用资深股票研究人 — 冷眼，冯时能先生为选股做了个开场白， 令人获益不浅。
冯先生选股的结论为：

选股首重效率

故在选择股票时，首重效率，效率反映于投资回酬率（ROE , Profit margin……等）。

低价购买成长行业中管理良好企业的股票，必胜！
高价买进落后行业中管理不善企业的股票，必败！

上回我曾为优质股下了个定义为：

优质股 = 良好财务成长 + 信誉能力强的领导层。

现修改为：

优质股 = 良好财务增长 +  成长行业 +  管理能力强 、 信誉佳的领导层。

「根本简易投资法」的宗旨就是要分解、简化深奥的原理， 若连自己也看不明白的， 就必须进一步简化，直到一看就明白的地步。