这次的精华版，我放弃过去，先组织好整个系列的骨架，才遂一下笔。我是随自己的灵感而写，这篇博文有感股友多次询问同一问题「几时进场 ?」而作。

天下大乱便是最佳的入场时机。

经济不景气、百业萧条、通货膨胀、失业率高、油价暴涨、H1N1 传染病暴发、黑色星期一、股市暴跌………………………………….

当你看到报张头条新闻都是坏消息，便是最佳的入场时机。

1997 年金融风暴

2008 年双房丑闻

制造了最佳的入场时机。

网络泡沫前，华尔街分析员讥笑股神巴菲特为过气大师。
双房丑闻前，华尔街分析员又再讥笑股神巴菲特为过气大师。

结果，事实证明股神巴菲特2008 年呼吁群众捡便宜货是绝对是反向的最佳的入场时机。

再多一个风暴，胜利者还是巴菲特。

1972-3 年石油危机，加上以上1997、2008年的二个危机，皆为巴菲特入场时机。

华尔街分析员与股神的分别在於，巴菲特不看图表，他认为那是吃饱没事干的人想出的游戏。

只要有袭断性的优质股跌破其应有价值便买进，没有时间的限制。

这里我们发掘二个最佳的入场时机：

(1) 坏消息
(2) 低估的价值股

为了更进一步掌握入场时机，下个博文更进一步探索，再分享。

许多投资者常常说要长期投资，似乎就是一种投资的保障。但往往是「知其然，而不知其所以然。」(知道这件事情的结果，却不知道为什么是这个结果) 故这精华版便从头说起。

为何长期投资 ?

简单来说是财务自由的法门之一，你知道世上的有钱人拥有最多的二样财产是什么?

试想想比尔盖茨、李嘉诚、郭鹤年等人拥最多是什么 ?

(1) 股票 (公司股份)
(2) 房地产

而巴菲特便是单纯以股票投资致富的榜样。

所以若你的财务自由之路，不包括上述两项，恐怕你是走错路。

30多年前，若你用200百多千买下八打灵SS21的二间双层排屋，今天你便是百万富翁。这与买了大众银行、云顶有异曲同工之妙。

房地产的价格化大部份时间在上升，小部份时间在下跌，除了天灾人祸导致跌价外，几乎是一项包赚的投资。(附有条件??)

投资股票也是大部份时间在上升，小部份时间在下跌，几乎是一项包赚的投资。(也附有条件??)

什么附有条件 ??

时间。

长期的时间。

而投资股票却要加上「低价格买进对优质股」的附有条件。房地产也一样，只不过价格波动比股票相对低。

下图为 自1977年至今的KLCI，我们观察到

(1) 从1977年一直上升至 1997才下锉，
(2) 然后，自1998年，又一直住上升至今。

指数是几乎一直往上爬，跌他一下，站起来便又往上升，这便是为何老手常常劝我们，莫看波浪看湖汐。

基於全世界的指数皆不断把烂苹果更换，财务不佳的指数成份股换掉，故指数一定是朝上。这也反映了投资股票不能一成不变，守到业绩变化时便出场。但也让我们了解到，股市不断上升的原理。

而公司的业绩则与世界需求有关，中国的掘起造就了我国的棕油业。全世界人口不断的膨胀，也促使经济、需求的增长。

投资的另一面是保值，保啥值 ?

通货膨胀。

30多年前，一杯咖啡可能为 RM0.50，今天可要 RM 1.20。

建造一间双层屋的材料、人工也倍增。

故在投资的路上，把钱全部存在银行等於自动减值。检到烂苹果、拉圾股，不但不能增值，也会导致你财富的损失。

若将不断上升的原理套在个别股上，屡经”生孩子” 分红股的调整、股息的收获。PBB & Topglove (看下图) 都符合了长期投资的目标。

我们要做的便是

(1) 选对股
(2) 买对时
(3) 耐心等

缺乏了时间，价值根本发挥不出来。

财富便是在等待中获得。

今早，续上个博文，我打算简单快捷介绍一下股票投资的方法。我从基本的条件开始着手，把我过去十多年的经验写下来。怎知越写越长，故股票投资真的没有捷径。

This morning, I was trying to summaries what I had learned during the pass ten years. Initially, I started with a simple outlines and it grew to a long winded contents.

过去我见过许多投资者喜欢钻牛角尖，玩数学游戏，偏离了投资的真正意义。又有投资者把希望放在不赚钱的股只上面，只因为一个美丽，没有实质的梦。

I have seen investors like to play with figures which are meaningless to stock investment. While others like to put their hopes on an unprofitable stock which promise “heave and rainbow”.

破坏自己的投资策略比不赚钱犯了更大的错误。懂了投资方法后，一切便是靠投资者的眼光，策略写下来是死的，活用才能发挥其作用。

Break your own rules is worse than not having any investment rules.

股市不是一部机器，可以用一套固定软件来预测其变化，当有人告诉你，他拥有这样的方法，这个人肯定是个骗子。

Stock market is not a machine. It does not follow law of physic. Whenever somebody claims that they have written software to fully automate stock investment, he must be a liar.

回到基本，我要讲的不外是原本的3 个问题:-
Back to basic, the 3 fundamental questions which I wanted to address are:-
1. 买什么 ? what to buy ?
2. 几时买 ? when to buy ?
3. 几时卖 ? when to sell ?

以下就是我的方法了:- (看来得进一步说明) Below is my method:- (will do a further explanation)

选股规则: Stock Picking Rules
 至少有上市三年的记录(财务报告) At least listed 3 years for analysis (annual report)
 一年比一年赚钱(成长) Earning Growth from year to year
 不选亏损公司 Do not pick losing companies
 不选科技股 Do not pick Technology Stock
 世上无十全十美的股只 There isn’t any perfect stock in the world
 保本至上 Ultimate rule is to protect your own capital

选股方法: Stock Picking Method
1. 行业选择Industry Selection
2. 管理能力 Management Ability
3. 财务分析 Financial Analysis
4. 成长计算 Growth Computation
5. 舞弊检测 Fraud Detection
6. 同行比较 Competitor Comparison

选时(进场)规则: Timing(entry) Rules
 大势分析 Trend Analysis
 低估值价 Value Stock
 大市本益比 Market PE
 交易值 & 交易量 Value & Volume

出场规则: Exit Rules
 基本变化 Fundamental changes
 更好选择(换码) Better Stock Choices
 股只价格高估 Overvalue or Overprice
 达到投资目标 Achieve Financial Goal