上回说到我们拿出 RM20,000 投资於04/10/2006下列的股只， 假设我们只买一只股，而不是狗股理论中的10只股，也不是小狗仔理论里的5只股。道理是我们实行集中投资，希望回酬高，到底这策略行得通否？ 且看下列一步步揭示。

下一步我们把这3年有发红股 Bonus Issue 的股只找出来， 所必须记得的是公司有盈余Retained Earning，才可依盈余配红股，也不影响现金流量。

Bonus Issue
KMLOONG 03/06/2008 15/08/2008 2:5
MAYBULK 23/05/2007 1:4

接得我们按前12季找出公司所分的股息，为方便计算，我们把总数加起来，并假设税务为25%。(2006年税率不一样，也不计免税)

现在回到 2/10/2009，我们来看股息的总收入，最高的竟是 KMLOONG 整RM 20,471与我们的本钱一样，单单股息就开了一番(每年33%)，从股息表上，它是 RM0.65第二低。

而最低收入的是 STAREIT RM 2,813， 大约每年5%周股息 DY。

看完股息，让我们整体投资的增长，几乎每只股都开了一番达100%成长，而KMLOONG 开了二番 ，STAREIT 最惨不靠股息老本亏 –RM420，此股在股价方面，完全没成长。

投资是各有所好的，你买什么股可预测未来一点不夸张 买股票可以预测未来

http://www.dogsofthedow.com/

Michael O’Higgins

欧美学者对动物天生有浓厚的感情，就以股市来说便有牛、熊、羔羊、 大鳄、 小鱼等名称。 而狗仔也进入股市， 这得拜创始人Michael O’Higgins 於 1991年所创立的狗股理论投资方法。

狗股理论的选股方法是依道琼斯工业平均指数DJIA年终收市，选出十只派股息最高的股只，持股一年，你也可任选一年之中的一天为始点，一年后总结回酬。跟据1973年至今投资平均回酬为17.7%，而造成其理论，在欧美风行一时。

另外尚有小狗仔理论，那是从十只派股息最高的股只，选出5只价格最低的股只，据说比大狗狗的表现更标青。

说来这也吻合华族的文化，自来狗带财来啊。

不久前我也依样画胡芦，也从综指里选出 Dogs of the KLCI，依惯例还需先例声明，

本部落格一切言论，纯粹为参考资料, 绝无任何买卖建议. 任何投资损失, 恕不负责。

http://klseblog.com/2009/09/21/高股息何处寻？/

下个星期一，我将会 RM20,000 为资本，回到3年前2006年，投资3年为期，看看狗股理论行得通否，当然我并无遂年选，我是买了不卖3年，另外，例外加入 STAREIT这只股，因有许多网友选他，也有人询问过我，在此一次过答之，并无他意。

想知道结果么? 请记得下星期一到访，:)

在金庸武侠世界，男主角通常是个武功平平无奇的小子，历经一些不平凡的机遇，无意中学到了各派武功的精粹，终於成为天下无敌的高手。

而在股票世界里，也只有巴菲特Warren Buffett，集「价值投资」Value Investing 和「成长投资」Growth Investing一身武功，终於成了天下无敌的股神。

巴菲特曾说过:「我是15%菲利普.费舍 和 85%本杰明•格雷厄姆 所组成的」。I’m 15 percent Fisher and 85 percent Benjamin Graham 换句话说他奉行 15%「成长投资」和 85%「价值投资」。因此可以说单靠「价值投资」是不足於练成天下无敌的投资方法。

而我却认为单靠「价值投资」和「成长投资」，尚不足够，需得加进「巴菲特投资」Buffettology ，故其方程式为

菲利普.费舍 + 本杰明•格雷厄姆 + 巴菲特 = 股神

Philip a Fisher + Benjamin Graham + Warren Buffett = World Top Investor

「成长投资」 + 「价值投资」 + 「巴菲特投资」 = 天下第一的投资方法

Value Investing + Growth Investing + Buffettology = Top Trading Method

近几十年来「价值投资」因巴菲特而名气大噪，而原创者本杰明•格雷厄姆却母凭子贵， 其著作大行其道，见下列

• “Security Analysis” (1934) by Benjamin Graham and David Dodd
• “The Intelligent Investor” by Benjamin Graham (1949)
• “Benjamin Graham: The Memoirs Of The Dean Of Wall Street” by Benjamin Graham and Seymour Chatman (editor) (1996)
• “Benjamin Graham On Value Investing: Lessons From The Dean Of Wall Street” by Janet Lowe (1999)

许多投资者专攻「价值投资」， 忽略了「成长投资」 和「巴菲特投资」，「成长投资」的创始人菲利普.费舍 著有

• “Common Stocks And Uncommon Profits” by Phillip A. Fisher(1958)
• “Conservative Investors Sleep Well” by Phillip A. Fisher (1975)
• “Developing An Investment Philosophy” by Philip A. Fisher (1980)

巴菲特对这位师父的评语如下:-

“I sought out Phil Fisher after reading his “Common Stocks and Uncommon Profits”. When I met him, I was impressed by the man and his ideas. A thorough understanding of a business, by using Phil’s techniques … enables one to make intelligent investment commitments.” (Warren Buffett)

各位股友，今天也够长篇大论的，下回再谈这三位高手的各门功夫……..

(有点像武侠小说)