云顶亏损了，还是亿亿声的，不过手上尚有69亿现金，还宣布派息。

其丽星游轮、英国博场是亏损的漏洞。

云顶还会赚钱吗？这只股可以买吗？让我们揭开云项的底牌，就知道是什么料？

请问大家云项靠什么赚大钱？

是棕油？是发电广？是酒店？是房地产？

都不对。

斯文讲是博彩或娱乐消闲城。

世俗点叫赌博。

我读过许多分析文章，对云项分析讲什么游轮、棕油等，都是隔靴挠痒，讲不到重点。如果我将题目换成「赌博行业会赚钱么？」

十个人有九十九根手指举起，唔！少了一根手指！哎约，是砍手指戒赌，余下九根手指头。

也有很多人会告诉你，十赌九输，赌场的庄家赢面60%，(大小除外)，加上种种只利好庄家的条件，如换成筹码，让你不感觉在输钱，庄家运气不好可以换庄，甚至暂停。Black Jack 开牌赌，庄家已占上风，闲家赌徒必输无疑，计算机、算牌等一律不欢迎，你会算牌，全世界赌场不让你进去。

赌场的座佑铭，「不怕你赢钱，最你不来」，长期赌下去，必输无疑。

回到云顶，首先看下图 Leisure & Hospitality 净盈利增加 32%，占总盈利几乎99%，这是在金融风暴的表现，2007年占盈利62%。

所谓的Leisure & Hospitality包括酒店、赌场、娱乐城等收入，自有云顶以来赌场的收入是机密，不可让人知道，而赌博是属於罪恶股，它能会人倾家荡产、家破人亡、妻离子散，产生许多社会和大耳窿问题，故云顶多年来都设法冲谈赌博的形相，年报称之为 GAMING 其实包括 Gambling，年报也不曾见赌场的相片。

我们生活在畸形的世界里，赌博这种罪恶是公开允许的。各位还记得一对父母毒殺3位儿子的悲剧吗？这悲剧的背後，牽涉到大耳窿和赌博。赌真的害人不浅，奉劝各位千万别赌博。

英国在赌的事业获利良多，新加坡挣扎了多年考量社会问题与赌场盈利，终於也受不了赌场高收入的诱惑，公开招标赌场。为了保护其公民，定下必须付一百星币的入门费，其苦心可知。

回到云顶，它在嗜赌的亚州开赌场，问你自己开赌场赚钱么？你便知道这股票可不可以买？这个行业易的前景容易分析啊！

买不买罪恶股？也自己考虑罢！

过去，我和许多投资者一样，云顶集团是蓝筹股中的蓝筹股，30/9/2008季报传出历年未出现的4千万亏损，令人禁不住翻开其财务报告，想探个虚实？

而这只股又是否应乘低收购？许多人都浸浴於其光辉的旧日的荣耀，一厢情愿认为不可错过，且让我们看看其实际状况。

丹斯里林国泰为丹斯里林梧桐的次子，27/11/2002 继承总裁兼执行长，31/12/2003正式接位为云顶集团公司主席，子承父业。

一个企业当创办人逝世后，下一代与打工一族相似，将面对公司的

a. 增值 increase value – 将公司有扬光大
b. 保值 sustain value – 保持不变，依先人方法去经营
c. 减值 reduce value – 经营不得法，生意颓缩

丹斯里林国泰在丹斯里林梧桐生前，八十年代，便开拓海外市场，在巴哈马和澳洲设立赌场、酒店、高尔夫球场等，第一年便赚到约一亿零吉。后来在15年期未满前，套现售给日本买家。

1993年11月10日，用套现资金设立丽星邮轮，2000年在香港股票交易所上市。目前，于亚太区营运的丽星邮轮共 8 艘，挪威邮轮集团目前经营并将纳入挪威邮轮航线之下的邮轮共 12 艘。(至今乃亏损，但却不断扩充，不明其玄机，只知公海博彩是不需要执照)

林国泰接棒后的云顶，近年来他不断扩充其主要博彩事业，主要包括：

新加坡上市的云顶国际(Genting International)，

-以4亿8360万英镑(14亿2200万新元，1英镑约2.95新元）价格，收购英国最大赌场经营公司史丹利休闲(Stanley Leisure)的股权。

-總值52億新元（約33億美元）的聖淘沙名勝世界建築工程。

-尝试打进澳门和日本博彩市场

-脱售与博彩事业无关的造纸广

-大举債務融資聖淘沙名勝世界
从上述种种运筹惟幄，可见林国泰有意将父业冲出国际，而林梧桐的一生只专注於大马的发展，现在那每三个月得更新的博彩执照是个隐忧，故云顶多年来并重娱乐事业的发展，但唯有国际化，方能不受这些条款的约束。

接棒后的林国泰便是改革、突破的新局面。若一个接班人只会守父业便是个庸才，目前论成败尚言之过早，但在金融风暴下，许多企业都变得便宜收购。我没有林国泰的才能，但却也知道这场危机造就许多现金强的公司，乘机扩大他们的版图。

我个人认为未来的几年，云顶集团是处於投资状态里，股价会波动不断，正在投资的公司，免不了要消化一些烂账、商誉Goodwill 等费用。另外，盈利不再像往日平平稳稳，而是反复不定。因许多投资项目都在进行中，需时间的成长。

对那些林梧桐时代的持票者，是一场文化震荡Culture Shock。

经过这一场大变动后，是成龙或成虫？没人可以预测未来，我们只可说林国泰正在领导云顶集团，冲上另一高峰，路途不免高低不平担，各位投资者坐稳了，云顶”国际”集团要正在成长中………………………………