日本烟草国际（JTINTER,2615,主板消费品组）为罪恶股业绩表现不受金融风暴的影响，截至2008年12月31日为止财政年全年淨利报，比前期增加了1.10%
第4季淨利处於金融风暴当儿，却比前期暴涨近4倍。

经济不景气，一样能赚钱就非罪恶股莫属。

如果把这公司拿来清盘，你会得RM1.02现金，RM0.74不动产。所以太多钱了，公司拿钱来派每股分 RM0.75 Ex-Offer 17 March 2009，所以管你Dow Jones 跌破七千点，股价照升。见下图

派完钱后，每股现金有 RM0.27，以每股EPS RM0.30+来看，其股息应可保侍 RM0.25+，以RM4.50 Ex-Offer 后的股价来算，周息率DY约 6%，还不错，纯为预测！

回顾过去五年，(2008年可到www.klse.com.my 下戴) 年年稳健成长，大把现金，微不足道的债务，15以上的 ROE，年年派股息，乃优质股。

进一步，我们得研究所面对的销售问题，我分析了手上的资料如下：

(1) 竞争对手有英美煙草市BAT和和菲立摩力斯Philip Morris，JTinter 去年是唯一成长的股只。不过，一般上，各自有各个忠实的烟民，占有率比重平均。

(2) 政府年年加重税务，加了三十年了，烟民上了瘾*，无论怎样加价还会照吸不误，煙草公司还是年年赚大钱。我的看法是税务是加在烟民身上，政府与煙草公司还是盆满钵满。

*香烟裡的尼古丁是使人上瘾的原因。

第一，用少量时尼古丁使人感到很舒服并想吸更多。
第二，吸烟者变成依靠尼古丁，而且戒烟时身心都会受脱瘾症状的痛苦。这些症状包括紧张、头痛、易怒、失眠等。
第三，尼古丁影响脑和中央神经系统的化学平衡，乃至影响吸烟者的情绪和脾气。

(3) 走税私烟的价格低，味道平淡点，对煙草公司虽有影响，但不致於到亏损，只可说少赚点，加上执法人员的取缔，煙草公司更尽力与政府合作打击走私烟。说实在的，煙草公司只需每年拔少许款项请专人收集私烟情报，那怕私烟抬头，再请执法人员关照一下即可。
(4) 长期的推动吸烟运动，这与我国政府推广的反吸烟运动背道而驰，政府通过加重税务、禁止香烟广告、至近日耗费巨资马币一千万元”tak nak” 反吸烟活动，实行禁烟区。

从表面看政府的确很积极推行反吸烟活动，但我国青少年烟民还是稳健成长，例如实行禁烟区的法律，根本问题在於执法不严，烟民在禁烟区照吸不误；为了经济效益，政府提供场地举办国际烟草展销会。

政府推行禁烟运动10年，烟民的人数只减少2%，而18以下青少年烟民，占了总吸烟人数的15%。 根据东南亚反烟联盟（SEATCA）公布的数据，大马13至15岁的吸烟人数，高居东南亚之冠。同时也反映了以青少年为首要宣传目标的“向香烟说不”反吸烟运动”，已经失败。

反观煙草公司积极有效的推动吸烟运动，赞助直播运动节目，红歌星演唱会、流行音乐行、免费赠品等。其目的，是要培养青少年吸烟，成年人脱不了瘾，已成忠实顾客，栽培新顾客是未来销售量的保证。

结论

日本烟草国际财务稳健，年年赚钱，是只优质股。

其前景不错，一天政府的反吸烟运动没有严厉制行，新的烟民不断增加，其销售前景是亮丽的。

我是以评股心态去看这罪恶股，虽然，我憎恨那些烟民在餐厅，肆無忌撣的吞吐，毫不顾周围的大人、小孩、孕妇等。二手烟更加毒，我不抽烟，也受不了烟味的轰炸。

因此，以股论股，从财务和前景看来，再看在朝野执政者对罪恶股的反应，皆以利益为出发点，故可以预测五年内盈利不会有什么太大的影响。