在投资的路上，应集思广益，此次转贴的文章见解特出，值得我们向他虚心学习。

学如逆水行舟，不进则退。


运气好和能干 & 行业优势

最近的股票市场让我们看到了独一枝秀的手套股，这到底是这行业被抄上来呢，还是这行业受到更多投资者的认同呢？我的看法是后者可能性较高，当然也不排除有浑水摸鱼基本面次级的股票。最好的选择还是这行业的佼佼者 － topglove 和 hartalega。

我说过自己受 philip fisher 的影响较大，大师说一般上行业的 built in （以身俱来）的优势比个别公司的优势来得重要。手套业多年来稳健成长，又可以把成本转嫁给客户，不是每一个行业都拥有这些优势，显然这不简单。因为有买手套股，有朋友说我又赚危机（H１N１）钱，这让我联想到大师说的成功的公司通常都是：

１.fortunate and able （运气好和能干）
２.fortunate because they are able （运气好因为它们能干）

那你认为你买的公司是第一种还是第二，还是两个都不是？若是两个都不是，那么你只是运气好！

投资股票何尝不是这样，没有投资者可以长期好运气。在２００６和２００７年，股市一片大好，赚钱较容易。看到不少投资者因此而沾沾自喜，更有些把不是很正确的方法和理论视为理所当然。当然金融危机后，管理不当的公司首当其冲，立不住脚的投资法显得无助。

你投资的公司是否拥有行业优势？ 自己想清楚！
行业优势会使你事半功倍！！

http://2ndbrother2.blogspot.com/2010/01/blog-post.html

调整投资组合

最近把手上的组合做了一些小调整，调整投资组合是我一直不停在做的事。之前因为金融风波组合比较保守，多数资金都压在较稳扎稳打的 public bank 和 tanjong 上，比较注重价值 （value）。

我的投资组合一般上都有传统的价值股再加上一些成长股，原因很简单，传统的价值股使我可以睡得很好，成长股将帮助我打败市场。比率因人而易，很多时候成长股都占我组合的３０－４０％，之前它只占了大概２０％，所以是时候做些调整。换马的成长股有 hartalega 和 top glove。哈哈，都是手套股！其中较看好 hartalega，虽然 ５塊多了，但还在加码。也顺便卖掉 IPO 抽到的 maxis。

http://2ndbrother2.blogspot.com/2009/12/blog-post.html

不久前在某个网站见到个留言：「大师，请问现在可买进么？」结果，部落的主人回复道：「我不是什么大师，请别如此称呼， 买卖的问题自己决定。」

我想这是财经部落最常见到的问题， 我称这为「跟随大师」的心理。

部落的主人不是大师，也没责任为别人的股票交易负上不必要的责任。

我们从小在家长大，依赖父母的细心照料，潜意识里失去了自主的能力。 像3 岁小孩遇到什么问题， 总呼唤妈妈，妈妈便会为他解决困难。

股市也太难了， 像个巨大的猛兽，欲所欲为， 升跌难以捉摸， 使得多少投资者丧失信心， 迷失了自己的方向，於是潜意识里便出觉寻求为他解决问题的妈妈， 希望能为他解惑。 於是市场上的大师便应运而生。

有些甚称能运用什么绝世无双的秘法、 易经的乾坤，来预测股市的走势， 一套惊人的学说，不收回千元学费， 你恐怕还不信呢？而最简单的道理就是，那大师有的是惊世的绝学，怎需要走来抛头露面揾食呀？

也有者，自夸一小日时能赚三千美金，那更不打自招，狐狸自露尾巴，但遍遍却有多人上钩，化上千元去参加什么机会难逢的座谈会。

这些大师的名堂都是稀奇古怪，什么会飞的鱼，XXX 的传人等等。

大师摸透市场无助的心理，欲擒故纵，讲得玄之又玄，自己的投资的成果无人知。总说是办座谈会是为筹投资的本钱，公开投资的秘密。

反观股神巴菲特，成绩是有目共睹的，他连书也懒得写，别说办座谈会。市场也因此出现以股神巴菲特投资方法系列书籍，充份利用股神之名，揾食，揾食。

市场永远都会充满着大师，因为有需求就有供应，有渴求、跟随大师的群从，大师自然应运而生，现在有未来也一样有。

你是否也在寻求心目中的大师呢？

这星期的日志目的在於辨认假账，以一间上市公司而言，其源头是收入，

第一步分析 -应收账务越来越高
1. 钱流进公司，每年盈利都成长Income/Revenue
2. 但现金流却成问题Cash Flow
3. 应收账务越来越高,与收入不成正比Account Receivable

第二步分析 – 钱不够的用 ? 借、筹
4. 借 – 向银行货款，债务越来越多
5. 筹 – Rights Issue 、 Warrants、Loan Issue

第三步分析 – 暗渡陈仓 – 买
6. 买资产、收购另外的公司，因为大数目交易时， 容易作弊，从中获利

以上是可见的迹象，可怕的是，不为人知的方法，例如伪造账单、文件等。 另外买物非所值的资产，身为局外人是无法知晓的。

其於上述原因，我们投资时不可将全部鸡旦放在一个篮子里，也不适於放在太多篮子内，一来疲於照顾，二来影响组合成长。见下图:

(只要有二只股以上，占有率便可随心所欲)

上图表现出只持一只股成长快，复利也快，风险也相对高。例如：几年前买入 (Digi 6947) 复利了几次，但若你是投资於煤岸控股（MEGAN，7101），那便是血本无归。

故你能承受多少风险自己可定夺，投资以保本至上，我一般上持 3-4只股，比例则调整少许，有时40%-30%-30%不等。